聯準會升息近尾聲，買債券的時機到了嗎？

開始閱讀前的小知識：債券的價格與利率呈反向關係。也就是說，利率上升，債券價格會下跌；反之，利率下降，債券價格就會上漲。而債券的天期如果越長，債券價格波動就越大。

市場預期

目前市場上倡導購買債券的言論，不外乎以下兩個論點：

未來利率將下降，先買起來，等聯準會降息就會賺！

債券天期越長越好，降息時賺更多！

但是，我們先來看看美國公債的利率(如下圖)：

可以看到當債券天期大於2年時，殖利率就開始下降，而到了5年以上，利率更是降到了4%甚至更低，比現在美國聯準會的基準利率5.00%~5.25%低了1%，甚至很多銀行的短天期定存都比4%高很多呢！

為什麼會這樣呢？因為市場同樣預期聯準會將降息，因此早已經反應在長天期的利率裡了。所以，如果要靠著猜測聯準會的利率走勢賺錢，就要有把握「聯準會降息速度比預期更快」，才會成功。反之，即使聯準會真的降息了，但是降息得比預期晚或是慢，依然無法賺到資本利得。

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長天期公債、公司債不會完全反映

再一次來看看美國公債殖利率圖，過去一年多以來，美國聯準會暴力升息了5%，可是30年期公債殖利率提高了多少呢？只有0.81%。未來即使真的降息，長天期債券的利率下跌幅度，可能遠比我們想像的少很多。

如果是購買公司債，利率確實會比公債高一些，有本錢承擔利率風險，但這是因為承擔該公司的信用風險而換來的。一旦持有期間公司營運狀況出問題，就很有可能會「賺了利息，賠了本金」，得不償失。

能夠安心睡覺的投資法

不論是股市或是債市，短期的行情影響因素很多，相當難以判斷。但是如果將時間拉長，反而越具備可預測性。因此，利用這樣的市場特性，我們只要訂出具體的財務目標，估算出所需要的報酬率後，就可以依照目標的年期，選擇適當的股債配置比例。

接下來，只要做好收支紀律，定期定額投入適當的投資工具，等待投資的成果發酵，完全不需要去擔心過程中的市場波動。經過這幾年的執案經驗，我認為這絕對是符合99%家庭的理財方式。

短期的市場投機，如果不是握有市場不知道的內線消息，就是要有非常高深的功力，以及控制情緒的能力，最後還要加上一定程度的運氣，才有可能在長期獲得成功。與其花時間在關心金融市場無謂的波動，何不事先安排好財務目標，選擇能夠安心睡覺的投資標的，將時間與精力浪費在其他美好的事物上呢？

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還是不知道該怎麼規劃？

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